２００８年以来，我国国内市场焦炭价格一路走高，主消费地上海地区二级冶金
焦价格由年初的１９３０元／吨，走高至４月２３日的２３４０元／吨；同期，主产
地山西地区二级冶金焦价格也由１５００元／吨涨至２１００元。

　　从国内市场看，目前焦炭价格已经处于高位，但在国内外原材料价格普涨的支撑
下，焦炭价格下降的空间非常有限。

　　综合分析来看，笔者认为，上游行业炼焦煤价格高企，下游行业钢铁产量持续攀
升进而拉高焦炭需求，以及国际上炼焦煤出口长协价格暴涨等多重因素共同作用下，
我国焦炭价格还有进一步上涨的空间，焦炭价格将迎来新一轮的长期上涨。

　　炼焦煤价格高企将直接推高焦炭价格

　　４月８日，国际炼焦煤年度价格谈判已在日本新日铁公司和供应商澳大利亚必和
必拓公司间初步达成协议，价格同比上涨２０５％至２１０％，达３００至３０５美
元／吨，该价格将可能成为业界的标准。

　　目前，我国尚未与日本方面就煤炭（主要为动力煤）的出口价格达成一致，出口
煤炭价格继续按照上一年签订的合同价格来执行。由于国际煤炭价格目前已处于历史
最高水平，加上国内煤炭需求旺盛、国家不鼓励煤炭出口的贸易政策，这将推动我国
煤炭供应商坚持将煤炭长协价格上调９０％。由此看出，无论是国际，还是国内市场
，炼焦煤价格都已步入高价时代。

　　在过去几年中，国际大宗商品价格持续上涨，随着我国经济规模的不断壮大，国
内大宗商品价格与国际市场接轨的趋势日益明显，以前是原油、氧化铝、铁矿石、大
豆，现在有向煤炭（包括动力煤和炼焦煤）扩展的趋势。２００７年我国进口煤炭５
１０２万吨，出口５３１７万吨，净出口２１５万吨，继续延续着近年来煤炭净出口
局面。但随着出口配额的限制，预计在未来几年内，我国有可能成为煤炭净进口国。
我国煤炭进出口形势的变化，将缩小煤炭国内外价格差。低价煤炭的时代已经结束，
无论钢铁企业还是焦化企业，都必须适应高价煤炭的时代。

　　当前，随着部分炼焦煤矿恢复生产，短期内国内炼焦煤价格预计将有所回落，但
是这种价格回落将是短期现象，从长远来看，国内炼焦煤价格将在上下波动中缓慢升
高。目前，炼焦煤成本已经占焦炭生产成本的９２％至９３％，炼焦煤成本的微幅波
动，都会令焦化行业很难独自承受，必须向下游转移，否则只能限制产量。因此，在
今后相当长一段时间内，炼焦煤价格的震荡上行走势将直接推高焦炭价格。

　　焦炭需求将持续增长增速会有所放缓

　　钢铁行业是焦化行业最重要的下游行业，钢铁行业的焦炭需求占焦炭总需求的８
５％以上，钢铁产量从整体上决定着焦炭的需求总量。根据中国钢铁协会预测，２０
０８年全球粗钢产量将突破１４亿吨，生铁产量突破１０亿吨；我国粗钢产量将达５
．２亿至５．４亿吨，同比增长６．３％至１０．４％，将低于２００７年１５．６
％的增长水平。

　　当前，国内钢铁产量增长速度下降，主要受钢材出口量大幅度下降的影响。如果
剔除钢材出口因素的影响，今年前两月，国内粗钢消费水平同比增长１１．４％，大
致与２００７年保持一致。这在一定程度上说明，目前国内钢材需求强度还没有发生
明显变化，钢铁行业的供需状况基本稳定，这也是近期国内钢铁、焦炭价格持续高位
的主要原因。

　　但是，３月份以来，我国经济形势出现的一些新变化，将会对未来一段时间钢铁
、焦炭行业投资等方面带来影响，进而影响钢铁和焦炭行业需求。

　　一是我国继续执行紧缩货币政策。为防止物价增长过快，政府继续执行紧缩货币
政策，通过采取控制信贷规模、提高存款准备金等各种手段，收缩流动性，预计将对
固定资产投资、钢铁和焦炭需求带来重要影响。

　　二是股票市场大幅度下挫。３月份以来，国内Ａ股市场持续下跌，上证指数由去
年１０月的最高点６１２４．０４点跌至４月２２日最低点２９９０．７９点，６个
月时间里跌幅超过５０％，武钢股份和宝钢股份等钢铁业龙头股跌幅也都超过５０％
，虽然政策利好出台会促使市场反弹，但Ａ股市场短期内难以恢复到去年鼎盛时期的
人气，企业通过资本市场进行融资的能力减弱，预计将对企业投资带来负面影响，进
而影响钢铁和焦炭的需求。

　　三是钢铁企业亏损。在铁矿石、焦炭价格持续上涨，并保持高位运行情况下，很
多中、小型钢铁企业盈利状况恶化，造成有的企业亏损，部分钢铁企业削减产量，这
都将抑制钢铁生产总量的增长，进而对焦炭需求产生不利影响。

　　焦化行业产能相对充足但无法完全释放

　　据统计局最新数据，今年２月份和３月份焦炭产量分别为２５７１．３３万吨和
２９０４万吨，同比分别增长１３．５％和１５％。数据表明，我国焦炭产能继续保
持增长态势。据中国炼焦协会会长黄金干介绍，目前，我国焦化总产能保持在３．６
亿吨以上，预计２００８年还将增加２５００万吨。由于需求强劲，新建焦炉产能将
继续增加，淘汰落后将继续推进。２００７年以来，我国新建投产焦炉达４１座，产
能超过２０００万吨。而２００８年至２００９年在建和拟建有可能投产的机械化大
中型焦炉产能高达５０００万吨以上，其新增产能将超过预期焦炭需求的增长，这还
不包括陕西、宁夏和内蒙古地区在建和拟建的大型生产焦炉。由此可以看出，我国焦
炭产能完全能够满足国内焦炭的总体需求。

　　但受诸多因素影响，上述产能的释放受到以下几个客观因素的限制。

　　炼焦煤供应紧张。２００７年下半年以来，随着各级政府加大对煤炭行业的监管
力度，炼焦煤供应持续紧张，很多焦化企业开始限产，限产幅度最高时达到３０％。
进入２００８年，随着部分炼焦煤矿恢复生产，原料煤供应形势有所改善，但是受种
种因素的影响，国内炼焦煤供应紧张的局面难以根本扭转。

　　焦化行业资金紧张。随着炼焦煤和焦炭价格的大幅度上涨，焦化企业的流动资金
需求增加，在银行限制高耗能企业贷款的情况下，很多焦化企业只能通过削减原料煤
库存来维持资金正常运转，限制了焦化产业的正常释放。

　　焦炭运输紧张。全国铁路第六次提速以来，各铁路局严格限制使用围栏，使单位
车皮的焦炭转载量减少。同时，山东、河北、山西等省份加大高速公路超载整治力度
，实施计重收费制度，进一步加大了焦炭运输紧张程度，降低了焦炭的有效供应。

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